上周
電子行業(yè)整體表現(xiàn)依舊平淡,尤其是智能終端供應(yīng)鏈,除了歐菲光因增發(fā)緣故而受市場短期追捧,其他相關(guān)公司表現(xiàn)平平。維持我們此前的觀點,即從高端智能機代表蘋果看,整體出貨量數(shù)據(jù)難以超預(yù)期高成長,因此相關(guān)公司在短暫的數(shù)據(jù)擾動出現(xiàn)反彈后上周紛紛回落,我們?nèi)匀徽J為蘋果供應(yīng)鏈反彈持續(xù)性以及反彈高度或?qū)⒂邢蕖?/div>
而大陸智能終端市場,我們主要觀點如下:
第3季智能手機供應(yīng)鏈備貨溫和,歷經(jīng)庫存調(diào)節(jié),目前小尺寸面板模塊庫存狀況已調(diào)整至低水位,終端低階機種的庫存也將于10月去化得差不多
大陸換機潮尚未告一段落,十一長假銷售力道雖不如預(yù)期,然替農(nóng)歷年備貨的需求反倒有機會彈升,農(nóng)歷年需求備貨仍可期,LCD驅(qū)動IC廠企最快將于10月下旬看到備貨動能復(fù)蘇的情況。
中尺寸的平板計算機第3季中旬以后交出旺季出貨水平,整體第3季白牌平板計算機合乎預(yù)期,展望第4季,白牌平板第4季的備貨雖可能略見回檔,面板緩步向高解析畫素產(chǎn)品演進。
預(yù)測2014年初開始,7寸以上產(chǎn)品逐步從TN面板過度至IPS。
除手機產(chǎn)業(yè)外,我們繼續(xù)看好LED以及智能家居板塊。LED產(chǎn)業(yè), LED照明處于自發(fā)性需求爆發(fā)的起點,而引起自發(fā)性需求爆發(fā)預(yù)期的是品牌廠商推出擊破照明需求甜蜜點的低價燈泡。智能家居產(chǎn)業(yè)我們認為正式進入爆發(fā)成長期,我們認為智能家居產(chǎn)業(yè)發(fā)展加速主要源于智慧城市、物聯(lián)網(wǎng)的雙引擎推動,加上移動互聯(lián)網(wǎng)的普及與應(yīng)用開發(fā)的增多、云計算由專業(yè)領(lǐng)域向住宅消費需求領(lǐng)域拓展,使智能家居行業(yè)規(guī)模迅速擴大。我們認為,未來智能家居產(chǎn)業(yè)將形成每年數(shù)千億的市場,智慧家庭走進千家萬戶。
運營商以及銀聯(lián)極力推動移動支付產(chǎn)業(yè)發(fā)展,隨著移動支付逐步成為智能手機標配,我們預(yù)計2014年移動支付滲透率大幅上升
機構(gòu)觀點
盡管從長期看,
電子行業(yè)創(chuàng)新依舊,2014年穿戴式設(shè)備即將登上舞臺,同時智能終端產(chǎn)業(yè)依然維持較高的增速,盡管增速下降。但是,短期看,3季度大陸智能機產(chǎn)業(yè)面臨去庫存壓力,無超預(yù)期因素,而高端智能機出現(xiàn)飽和跡象,加上電子股估值水平較高,因此,機構(gòu)對電子股短期偏謹慎。
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